Covered Call - Stillhaltergeschäfte

[Caja]

Die Trends auf den weltweiten Kapitalmärkten, wie Verkürzung von Trendzyklen, Gefahren durch exogene (Politik) oder endogene (Lehman) Schocks aufgrund erhöhter Unsicherheit auf der makropolitischen Seite, erfordern Anlagestile, die diesen Faktoren Rechnung tragen. Im Sinne der klassischen Portfoliotheorie sollte für den Anleger eine zweifache Zielsetzung bestehen: Maximieren der erwarteten Portfoliorendite bei vorgegebenem Portfoliorisiko.

Beim Covered Call Writing, auch Stillhaltergeschäft genannt, wird unter Einsatz von Optionen das Portfoliorisiko zum Teil abgesichert und das Erzielen von zusätzlichen Renditen angesteuert. Über diese Strategie wird versucht, bei einer Geldanlage zwei Aspekte zu erreichen: Den Schutz vor Verlusten, also Risikoreduktion, sowie eine möglichst hohe erwartete Rendite, Performancemaximierung.
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Der Basiswert in Form einer Aktie (long Aktie) wird gekauft und auf diesen Bestand Calls (short Call) verkauft. Für diese verkauften Calls nimmt der Investor gleich eine Prämie ein, die den Zeit- und Risikowert der Option repräsentiert. Volatilere Aktien haben in der Regel höhere Prämien. Die vereinnahmte Prämie erhöht die Gesamtrendite der Anlage.
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Bei sinkenden, gleichbleibenden oder mäßig steigenden Kursen ist das Schreiben gedeckter Optionen dem bloßen Halten der Aktie überlegen. Von den Kurserwartungen her gesehen ist das Schreiben von Optionen daher bei "vorsichtigem Optimismus" und/oder seitwärts erwarteten Märkten empfehlenswert. Gegenüber einem reinen Aktienkauf ist die Covered Call Strategie nur bei stark steigenden Kursen unterlegen.

[topbroker71]

...in der Tat eine durchaus empfehlenswerte Geschichte. Wer sich das zuvor Gesagte vor Augen hält, hat auf dem Parkett in jedem Fall höhere Rendite-Chancen in Verbindung mit dem Vorteil des geringeren Anlagerisikos.